İsviçre merkezli bankacılık devi UBS, İran kaynaklı jeopolitik gerilimlerin emtia piyasalarında kalıcı etkiler yaratacağını öngörüyor. Banka, altın, petrol ve baz metallerde fiyatları destekleyen önemli dinamiklerin devam ettiğini vurguladı. UBS Emtia Analisti Giovanni Staunovo’nun açıklamalarına göre, ABD-İran ilişkilerindeki gelişmeler kısa vadede emtia piyasalarının belirleyici unsurları arasında yer alıyor. Orta Doğu’daki gerilimlerin petrol fiyatlarını yükselttiği ve piyasalardaki dalgalanmaları artırdığı ifade ediliyor. Ancak, yılın başından itibaren emtia piyasalarında kayda değer getiriler elde edildiği dikkat çekiyor.
Emtialarda Yüzde 20’lik Artış
UBS’nin CMCI Bileşik Toplam Getiri Endeksi verilerine göre, geniş emtia sepeti 2026 yılı başından bu yana yüzde 20’nin üzerinde bir artış gösterdi. Brent petrolün nisan ayında varil başına 126 dolara kadar yükseldiğini hatırlatan UBS, altın fiyatlarının ise yüksek faiz beklentilerine karşın jeopolitik risklere rağmen tarihi zirvelerin altında işlem gördüğünü belirtti.
Petrol Piyasasında Süregelen Arz Endişeleri
UBS raporuna göre, birçok ülkede petrol ürünleri stoklarının düşük seviyelerde bulunması, fiyatların yükselmesine yol açabilir. Analistler, jeopolitik risk priminin zamanla azalmasını beklese de petrol piyasasındaki arz-talep dengesizliğinin fiyatları desteklemeye devam edeceğini öngörüyor.
Altın İçin Uzun Vadeli İyimserlik
UBS, kısa vadede altın fiyatlarında dalgalanmalar yaşansa da uzun vadede yükseliş beklentisinin sürdüğünü ifade etti. Küresel borç seviyelerinin yüksekliği, ABD’deki bütçe açıkları ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri, altın talebini destekleyen başlıca unsurlar arasında sayılıyor. Ayrıca, jeopolitik belirsizliklerin devam etmesi halinde yatırımcıların güvenli liman arayışının sürmesi bekleniyor.
Altın Fiyat Tahmini: Yıl Sonunda 1.000 Dolar Üstü
UBS, geçtiğimiz hafta 2026 yılsonu altın fiyatı tahminini ons başına 5.900 dolardan 5.500 dolara revize etti. Yüksek ABD tahvil faizlerinin ve güçlü doların altın üzerinde baskı oluşturduğunu belirten analistler, yıl sonunda altın fiyatlarının mevcut seviyelerin yaklaşık 1.000 dolar üzerine çıkabileceğini düşünüyor.
Bakır ve Alüminyumda Arz Açığı Beklentisi
UBS, enerji dönüşümü ve elektrifikasyon yatırımlarının bakır ve alüminyuma olan talebi artıracağını öngörüyor. Raporda, önümüzdeki yıllarda bu iki metalde arz açığının derinleşmesinin beklendiği ve bunun da fiyatları orta vadede destekleyebileceği ifade ediliyor.
2027 İçin Altın Senaryosu
UBS analistleri, 2027 yılında daha dengeli bir para politikası ortamının oluşabileceğini ve bunun dolara olan baskıyı artırabileceğini belirtti. Bu senaryoda yatırımcıların yeniden altına yönelmesi mümkündür. Altının orta ve uzun vadede portföylerde önemli bir çeşitlendirme aracı olmaya devam edeceği vurgulandı.
Emtia Çeşitlendirmesi Önerisi
UBS, yüksek miktarda altın yatırımı bulunan yatırımcılara yalnızca altına bağlı kalmamalarını, bakır, alüminyum ve tarımsal emtiaları da portföylerine eklemelerini öneriyor. Emtiaların, hisse senetleri ve tahvillerle düşük korelasyon göstermeleri nedeniyle enflasyon ve jeopolitik risklere karşı etkili bir korunma aracı olmaya devam edeceği vurgulanıyor.
Merkez Bankaları Altın Talebini Destekliyor
UBS, merkez bankalarının altın alımlarının sürdüğünü ve bunun piyasadaki en önemli destek unsurlarından biri olduğunu belirtti. Yatırım fonlarının talebinde dönemsel yavaşlamalar gözlemlense de merkez bankalarının artan yatırım faaliyetleri ve Asya’daki mücevher talebi sayesinde küresel altın talebinin güçlü kalması bekleniyor.
